2025年股天下配资股票配资平台，多晶硅产业的主旋律是“反内卷”。
据中国光伏行业协会统计数据，2025年1月至10月，多晶硅产量约111.3万吨（同比下降29.6%）、硅片产量约567GW（同比下降6.7%），均迎来多年来首次同比下滑。价格方面，2025年，多晶硅价格从年初高位持续下探，6月底触及3.44万元/吨的历史底部，下半年在行业自律与政策引导下小幅反弹。
“反内卷”初见成效
综合目前已披露财报的代表企业大全能源（688303.SH）、协鑫科技（03800.HK）和新特能源（01799.HK）的财报表现来看，记者注意到，“反内卷”初见成效，硅料企业营收呈集体下滑趋势，企业的亏损幅度收窄。
企业营收下滑的共性原因，主要系企业响应“反内卷”后主动实行控产控销，导致多晶硅销量的下滑。
大全能源2025年实现营业收入48.39亿元，同比下降34.71%；净亏损11.29亿元，同比大幅减亏（2024年净亏损27.18亿元）。结合此前财报数据，该公司2025年第四季度净亏损0.56亿元，第三季度净利润0.73亿元，环比由盈转亏。
大全能源表示：“2025年，多晶硅价格持续走低、下半年止跌回调，但由于公司限产导致销量下降。”
截至目前，大全能源已建成的多晶硅产线产能规模为30.5万吨/年。中国光伏行业协会数据显示，2025年，国内多晶硅产量约134万吨，公司对应期间的多晶硅产量为12.36万吨，约占国内多晶硅产量的9.22%，规模在业内处于第一梯队。
新特能源2025年实现营业收入152.54亿元，同比下降28.1%；净亏损12.05亿元，同比收窄69.1%。据新特能源介绍，公司收入同比减少，主要是由于报告期内集团结合经济性测算合理安排生产经营计划，对多晶硅业务进行控产控销，多晶硅销量大幅下降所致。
新特能源净亏损同比收窄，主要是由于报告期内集团通过合理安排生产计划并实施精益管理及降本增效举措实现多晶硅业务减亏，同时参股的两个火电站实现投资收益所致。
另一头部多晶硅企业协鑫科技2025年的营业收入同比微降，但减亏近20亿元。据公司分析，其减亏主要得益于主营业务盈利能力的修复以及一笔非经常性资产出售收益。
具体看，该公司2025年实现营业收入144.25亿元，上年同期为150.98亿元，同比微降4.5%；净亏损28.68亿元，较2024年47.5亿元的净亏损减亏近20亿元。
财报显示，协鑫科技2025年颗粒硅平均现金制造成本（含研发）为25.12元/kg，较2024年的33.52元/kg下降25.1%，颗粒硅平均对外不含税销售价格约为35.4元/kg。2025年四季度，颗粒硅平均现金制造成本降至24.03元/kg，售价提升至48.49元/kg，带动毛利修复。
此外，2025年，该公司向独立第三方合肥国财三号基金出售其于江苏鑫华半导体材料科技有限公司（江苏鑫华）的24.55%权益，代价为14.72亿元，确认出售收益7.9亿元。
仍面临高库存挑战
不过，虽然在主动减产控产的影响下，上述多家多晶硅企业在去年交出了减亏的“成绩单”，但这并不意味着行业已经走出内卷泥潭。业内认为，2025年可以被称为光伏产业从“内卷”走向“破卷”的一年，但不意味着行业已走出“ICU”。
大全能源在2025年财报中亦直言，在光伏行业“反内卷”的自律呼吁下，供需错配虽得到一定缓解，但整体仍处于调整阵痛期。
第一财经记者注意到，2026年初以来，多晶硅价格持续承压，业内机构认为，多晶硅行业整体供需关系尚未得到根本性扭转。
中国有色金属工业协会硅业分会披露的数据显示，截至今年3月底，多晶硅环节的行业库存达49.9万吨，高库存压力依然存在，仍需通过供应端的实质性产能收缩和终端需求的逐步回暖来化解市场供需矛盾。
“2026年光伏行业治理将步入攻坚期。”工信部电子信息司司长杨旭东在2025光伏行业年度大会时表示，工信部将进一步加强产能调控，深入推进构建全国统一大市场的要求，强化光伏制造项目管理，以市场化、法治化手段推动落后产能有序退出，加快实现产能动态平衡。
杨旭东称，工信部将健全价格监测机制，严格打击价格违法、虚假营销等违法违规行为，遏制低价无序竞争，重点关注价格异常企业，加强产品质量监督抽查。强化创新驱动，完善标准体系，督促行业进一步加强自律。
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陆如意
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